行業(yè)新聞
國內(nèi)“黑色系”大宗商品遭遇“黑色星期一”
5月23日起,國內(nèi)“黑色系”大宗商品連遭兩天重挫,24日焦炭跌幅超過5%,創(chuàng)4月8日以來的新低。
山東財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員李德荃,24日接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示,期貨市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩加大了套期保值交易的難度,相關(guān)企業(yè)須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),謹(jǐn)慎實(shí)施套期保值交易。
數(shù)個(gè)影響因素疊加
本周一,“黑色系”領(lǐng)跌國內(nèi)大宗商品。截至收盤,鐵礦石跌4.97%,焦炭跌5.37%,焦煤跌4.22%,螺紋鋼跌5.21%,熱軋卷板跌5.31%。
李德荃對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析說,“黑色系”商品期貨近期的下跌,主要有幾個(gè)影響因素:一是今年前期其積累了較大的漲幅,技術(shù)上需要回調(diào);二是近期抑制投機(jī)的市場(chǎng)調(diào)控措施見效了;三是近期房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策轉(zhuǎn)向,市場(chǎng)降溫。
此外,“產(chǎn)業(yè)調(diào)整進(jìn)行中,經(jīng)濟(jì)前景仍未明朗,‘黑色系’現(xiàn)貨市場(chǎng)需求低迷,去庫存壓力不減。”李德荃表示,還有一大影響因素是,由于美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)各國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不利,所以,其加息預(yù)期加劇了市場(chǎng)的悲觀情諸。
海通證券研究所期貨研究主管高上同樣分析稱,當(dāng)前部分期貨品種價(jià)格劇烈震蕩,一是在調(diào)控措施作用下,前期火爆品種應(yīng)聲而下;二是夏季來臨,商品傳統(tǒng)旺季接近尾聲,需求端并未出現(xiàn)明顯改善;三是美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期再起,美元指數(shù)在突破92點(diǎn)后返身向上,致大宗商品開始回落;四是投資拉動(dòng)難以為繼,又不能搞“大水漫灌”,目前期貨市場(chǎng)已經(jīng)回到一個(gè)比較理性的狀態(tài)。
李德荃對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示,期貨市場(chǎng)行情對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的預(yù)期效應(yīng),相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的企業(yè)可據(jù)此調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略和計(jì)劃。
此外,期貨市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩加大了套期保值交易的難度,因此,相關(guān)企業(yè)必須進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí),做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試,健全風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)案,謹(jǐn)慎實(shí)施套期保值交易。
關(guān)注需求改善幅度
據(jù)華泰長(zhǎng)城期貨黑色研究員徐軻預(yù)計(jì),短期鋼企復(fù)產(chǎn)對(duì)于礦價(jià)的支撐猶在,礦石有望繼續(xù)保持對(duì)成材的優(yōu)勢(shì)。
另有分析稱,未來鐵礦石會(huì)比成品材更弱,“因?yàn)樘粕降貐^(qū)因天氣原因再度限制高污染行業(yè),這一預(yù)期外的事件使得鋼廠的鐵礦石采購需求降低。”
西本新干線高級(jí)研究員邱躍成稱,對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的“黑色系”商品期貨,從供需來看,4月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,鋼廠開工率繼續(xù)提升,后期市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大。而市場(chǎng)消費(fèi)將逐步由旺季轉(zhuǎn)入需求淡季,供需矛盾依然較大。
邱躍成預(yù)計(jì),從目前到6月份,國內(nèi)鋼材價(jià)格難漲易跌,鐵礦石價(jià)格總體波動(dòng)區(qū)間在40美元-50美元/噸,鋼鐵企業(yè)利潤空間將繼續(xù)受到擠壓。7月以后有望迎來一波弱反彈,下半年整體低位運(yùn)行。
長(zhǎng)江證券煤炭分析師董辰、汪宏斌認(rèn)為,5月上旬重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量及庫存環(huán)比4月降幅明顯,從上周晉蒙陜坑口煤價(jià)多有上漲來看,限產(chǎn)執(zhí)行力度較好。當(dāng)前電廠庫存合理,坑口庫存偏低,港口煤價(jià)未跟漲主要受庫存相對(duì)偏高所致,但從絕對(duì)量看,二季度港口補(bǔ)庫幅度遠(yuǎn)小于往年,近期庫存也上升乏力,供需仍處弱均衡。
綜上所述,分析師認(rèn)為,目前處于淡季,庫存增幅有限,短期價(jià)格依然以穩(wěn)為主,除此之外,庫存量小也為后續(xù)提供較強(qiáng)的支撐。